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渤商所2013年1季度现货产品报告要点

2019/05/14 来源:三门峡信息港

导读

渤商所2013年1季度现货产品报告要点PTA&PET涨后回落市场低迷2013年季度,产品价格经历了大涨大跌。主要由于需求面的

渤商所2013年1季度现货产品报告要点

PTA&PET

涨后回落市场低迷

2013年季度,产品价格经历了大涨大跌。主要由于需求面的大幅变化。季度,适逢春节假期,下游企业节前备货增多。市场货源供应不足,产业链整体上移,但由于春节期间企业多连续生产,年后货源增加,产品价格回调,并持续至季度末。

上游方面,PX价格在节前继续保持在1700美金以上的高位。但由于下游订单不足,开工率下滑,PTA厂家降低开工率压制PX价格。PX价格在节后出现大幅下滑,降至1400美元/吨附近,致使下游产品利润空间出现。

企业方面,PTA工厂开工率在70%-88%之间波动;下游聚酯开工率在80%附近,终端制造开工率在10%-80%之间波动。节前由于企业库存不足,企业货源不多。但节后价格大幅下降后,企业多低价惜售。库存方面,PTA工厂的库存由节前5天水平增加至12天的水平,而聚酯工厂则在不断的去库存水平之中。

市场实际交收方面,节前市场多以按需生产采购为主,贸易商出货意愿增加。随着市场货源增加,且产业链价格下滑,贸易商多出货。市场交投活跃。

综合以上的分析,季度市场基本呈现先涨后跌的情况,短期下游企业采购心态仍偏弱,贸易商出货意向增加。

PVC(山东)

市场供需矛盾突出,渤商所提前销售锁价

PVC现货价格震荡盘整。一季度PVC市场需求恢复缓慢,市场供大于求格局难有改观,PVC受成本支撑明显,现货价格震荡盘整。PVC现货市场总体成交清淡。

国五条及各地细则落地,进一步打压房地产行业对PVC需求,PVC行业期待的“阳春三月”未能出现。由于需求疲弱,PVC价格不排除进一步走低的可能。

渤商所PVC(山东)3月底结算价为6278元/吨,山东地区主流生产企业出厂价6290元/吨。采购企业可以在渤商所买入订立PVC合同,当日申报交收。

一季度PVC(山东)一直处于盘整格局,传统现货市场往往有价无市。现货企业可以利用平台流动性强的功能,在渤商所“预卖”,提前卖出订立合同,锁定销售价格,做大贸易量。

白糖

收储传闻再起,糖价获得短暂支撑,渤商所现货功能凸显

2012/13 榨季国内食糖产量预期一再下调,而配额外进口利润下降也抑制了新增的进口订货——尽管有供大于求的基本面格局“压顶”,白糖市场面临的供应压力却也正慢慢得到缓解。

引发前期糖价反弹的因素主要来自两个方面:出糖率下降、云南干旱使得全国产量存在进一步下调至1300万吨的可能;国储继续执行预定收储计划、广西地方政府实施60 万吨收储计划。以上两方面因素叠加,有可能使榨季末商业库存量同比大幅减少,进而引发高价抛储政策的出台,终推动糖价上涨。

随着二季度中国压榨供给高峰到来,下游的采购也将进入放缓阶段,因此需求的支撑也将开始减弱。但市场形势发生变化,主产区实际产量下调,消费需求增加,供需形势缓和。

机会与操作策略:1)下游用糖企业可在渤商所买入白糖并锁定成本当日申报交收;2)制糖企业可利用国家收储价格反弹锁价实现卖出保值机会;3)渤商

所白糖平台与传统现货市场间的套利分析。

板材品种

板材后市需求预期向好 4 月行情或可期待

现货方面,2013 年一季度,行情阶段性比较明显,各地区基本呈现先抑后扬的态势。综合来看,主要原因还是市场受到宏观政策方面利空消息影响较大,如“国五条”的出台等。

3 月份PMI 终值再次回升至50.9%,显示当前制造业有回暖迹象,但另一方面市场去库存化又始终不明显,下游生产企业复产所产生的需求与市场的预期或有一定的差距。无论如何,当前已经步入4 月,春季开工期已经到来,预计后期下游启动脚步还是会有所加快,对市场起到利好的影响,但市场复苏需要一定过程,这段期间内,预计板材市场或继续波动运行为主。

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